En 2026, los precios del oro han experimentado una volatilidad significativa, cayendo de un pico de más de $5,300 por onza a una disminución del 18%. Sin embargo, la semana pasada marcó una notable recuperación, con las acciones mineras de oro disfrutando de su mejor rendimiento desde 2008.
A pesar de un retorno acumulado en el año que es casi plano, algunos analistas creen que el mercado puede continuar con una tendencia ascendente. Pippa Malmgren, ex Asistente Especial del Presidente George W. Bush, atribuye el renovado interés en el oro a las preocupaciones sobre el gasto fiscal de EE. UU. y el débil crecimiento global, lo que sugiere que podría llevar a la inflación.
Los bancos centrales, particularmente en China, han estado aumentando sus reservas de oro, señalando una falta de confianza en las monedas fiduciarias. Patrick Kennedy de AllSource Investment Management señaló que el Banco Popular de China agregó 19.9 toneladas de oro en julio, marcando su mayor compra mensual desde octubre de 2023.
El multimillonario gestor de fondos de cobertura John Paulson también expresó optimismo, sugiriendo que el oro se encuentra en las primeras etapas de un rally a largo plazo debido a la disminución de la fe en la moneda en papel.
Joe Cavatoni del Consejo Mundial del Oro destacó que el reciente aumento en los precios del oro es más táctico, influenciado por las cambiantes expectativas de tasas de interés en lugar de ser únicamente por miedo. Con las expectativas de aumento de tasas de la Reserva Federal disminuyendo, el atractivo del oro como herramienta de preservación de riqueza está aumentando.
Los inversores también están mostrando interés en las acciones mineras de oro, que se perciben como subvaluadas, con muchas cotizando a ratios de precio-beneficio a futuro de un solo dígito. Los ETFs como GLD y GDX son populares entre los inversores minoristas, proporcionando diversas formas de obtener exposición al oro.
A medida que el mercado anticipa más desarrollos de la Reserva Federal, incluida la próxima reunión en Jackson Hole, la volatilidad en los precios del oro puede continuar, impactando tanto las inversiones en oro como en acciones mineras.