Крупные технологические компании, такие как Meta Platforms, Amazon, Alphabet и Microsoft, известные своими надежными балансами, сталкиваются с трудностями из-за растущих инвестиций в инфраструктуру ИИ. Их капитальные расходы превысили 100% операционного денежного потока, что привело к увеличению зависимости от внешнего финансирования, включая продажу долговых обязательств и выпуск акций.
Аналитики из S&P Global и Moody's отметили, что, хотя эти компании все еще сохраняют высокие кредитные рейтинги, давление на их финансовые показатели может угрожать их кредитному качеству.
Например, свободный денежный поток Meta упал на 91% по сравнению с прошлым годом, в то время как Alphabet и Amazon впервые сообщили о негативных денежных потоках, что указывает на значительное напряжение в их финансах. Несмотря на эти трудности, компании утверждают, что спрос на вычислительные мощности ИИ оправдывает их инвестиции.
Однако прогнозы показывают, что к 2027 году их совокупные капитальные расходы могут достичь 960 миллиардов долларов, превысив ожидаемый операционный денежный поток в 905 миллиардов долларов, при этом только Microsoft ожидается, что сохранит положительный свободный денежный поток.
Эта ситуация привела к увеличению заимствований на рынке облигаций, что способствовало росту доходности государственных облигаций. Поскольку эти технологические гиганты продолжают активно инвестировать в ИИ, устойчивость их финансового здоровья и кредитных рейтингов будет иметь решающее значение для инвесторов.