Les grandes entreprises technologiques comme Meta Platforms, Amazon, Alphabet et Microsoft, connues pour leurs bilans robustes, font face à des défis en raison de l'escalade des investissements dans l'infrastructure de l'IA.
Leurs dépenses en capital ont dépassé 100 % de leur flux de trésorerie d'exploitation, entraînant une dépendance accrue au financement externe, y compris les ventes d'obligations et l'émission d'actions.
Les analystes de S&P Global et de Moody's ont noté que bien que ces entreprises maintiennent encore des notations de crédit élevées, la pression sur leurs indicateurs financiers pourrait menacer leur qualité de crédit.
Par exemple, le flux de trésorerie disponible de Meta a chuté de 91 % d'une année sur l'autre, tandis qu'Alphabet et Amazon ont enregistré des flux de trésorerie négatifs pour la première fois, indiquant une pression significative sur leurs finances. Malgré ces défis, les entreprises soutiennent que la demande pour la capacité de calcul en IA justifie leurs investissements.
Cependant, les projections suggèrent qu'en 2027, leurs dépenses en capital combinées pourraient atteindre 960 milliards de dollars, dépassant le flux de trésorerie d'exploitation prévu de 905 milliards de dollars, avec seulement Microsoft prévu pour maintenir un flux de trésorerie disponible positif.
Cette situation a conduit à un emprunt accru sur le marché obligataire, contribuant à la hausse des rendements des obligations d'État. Alors que ces géants de la technologie continuent d'investir massivement dans l'IA, la durabilité de leur santé financière et de leurs notations de crédit sera cruciale pour les investisseurs à surveiller.