I rendimenti globali dei titoli di stato hanno raggiunto massimi pluriennali, con aumenti significativi registrati in Germania, Giappone, Stati Uniti e Regno Unito.
Questo aumento è attribuito all'elevata emissione di debito pubblico, alle preoccupazioni per l'inflazione a causa di uno shock dei prezzi del petrolio e alle aspettative di una politica monetaria restrittiva sostenuta da parte delle banche centrali.
Gli analisti avvertono che i governi, in particolare quelli con ampi deficit fiscali e elevati oneri di debito, affronteranno costi di interesse maggiori, complicando le loro situazioni finanziarie. La Francia è evidenziata come particolarmente vulnerabile a causa delle sue sfide fiscali.
I mercati emergenti con deficit gemelli sono anch'essi a rischio poiché i rendimenti più elevati aumentano i costi di prestito. Le aziende, specialmente quelle con bilanci più deboli o un significativo debito a tasso variabile, faticheranno a rifinanziare o finanziare la crescita, con le piccole imprese e settori come il commercio immobiliare commerciale che saranno particolarmente colpiti.
I consumatori sperimenteranno un impatto a forma di K, dove le famiglie a basso reddito, che spendono una quota maggiore del loro reddito per il servizio del debito, sentiranno la pressione in modo più acuto rispetto alle famiglie più abbienti. Questa dinamica potrebbe portare a una riduzione della spesa dei consumatori, influenzando ulteriormente l'economia.
Sebbene i mercati azionari siano rimasti resilienti, l'aumento dei rendimenti potrebbe alla fine esercitare pressione sulle valutazioni azionarie poiché il debito pubblico più sicuro diventa più attraente. Deutsche Bank prevede che i rendimenti dei Treasury a 10 anni potrebbero salire a circa il 5,5% nel prossimo anno, indicando un ambiente difficile sia per i mutuatari che per gli investitori.