Les rendements obligataires mondiaux ont atteint des sommets pluriannuels, avec des augmentations significatives observées en Allemagne, au Japon, aux États-Unis et au Royaume-Uni.
Cette hausse est attribuée à l'émission élevée de dettes publiques, aux préoccupations inflationnistes dues à un choc des prix du pétrole, et aux attentes d'une politique monétaire restrictive soutenue de la part des banques centrales.
Les analystes avertissent que les gouvernements, en particulier ceux avec de grands déficits budgétaires et des charges d'endettement élevées, feront face à des coûts d'intérêt accrus, compliquant leur situation financière. La France est mise en avant comme particulièrement vulnérable en raison de ses défis fiscaux.
Les marchés émergents avec des déficits jumeaux sont également à risque alors que des rendements plus élevés augmentent les coûts d'emprunt.
Les entreprises, en particulier celles avec des bilans plus faibles ou une dette à taux variable significative, auront du mal à refinancer ou à financer leur croissance, les petites entreprises et des secteurs comme l'immobilier commercial étant particulièrement touchés.
Les consommateurs subiront un impact en forme de K, où les ménages à faible revenu, qui consacrent une plus grande part de leurs revenus au service de la dette, ressentiront la pression plus intensément que les ménages plus riches. Cette dynamique pourrait conduire à une réduction des dépenses des consommateurs, affectant davantage l'économie.
Bien que les marchés boursiers soient restés résilients, la hausse des rendements pourrait finalement exercer une pression sur les valorisations boursières alors que la dette publique plus sûre devient plus attrayante.
Deutsche Bank prévoit que les rendements des obligations du Trésor à 10 ans pourraient atteindre environ 5,5 % au cours de l'année prochaine, indiquant un environnement difficile tant pour les emprunteurs que pour les investisseurs.