Il rendimento del Treasury a 10 anni ha raggiunto il suo livello più alto dal gennaio 2025, spinto dalle crescenti tensioni in Medio Oriente e dalle paure inflazionistiche. I prezzi del petrolio Brent sono aumentati oltre i 100 dollari al barile dopo gli attacchi dei ribelli Houthi a petroliere vicino all'Arabia Saudita, insieme alle minacce degli Stati Uniti di un'azione militare aumentata.
Questo contesto ha sollevato preoccupazioni riguardo a un deficit federale più elevato a causa dell'aumento della spesa pubblica.
Peter Boockvar, responsabile degli investimenti di One Point BFG Wealth Partners, ha indicato che il mercato obbligazionario è in fase ribassista dal 2020 e prevede che il rendimento a 10 anni potrebbe ritestare il livello del 5%, il che avrebbe significative implicazioni per il mercato azionario.
Storicamente, i rendimenti superiori al 5% sono stati associati a una domanda ridotta per le azioni, e Boockvar ha avvertito che un aumento sostenuto al di sopra di questa soglia sarebbe dannoso per le azioni. Nonostante il rendimento attuale sia al 4,7%, l'S&P 500 rimane vicino al suo massimo storico, suggerendo che gli investitori al momento non sono preoccupati.
Tuttavia, Steve Englander di Standard Chartered ha notato che le ragioni sottostanti all'aumento dei rendimenti sono cruciali; se l'inflazione guida l'aumento, potrebbe portare a una svendita delle azioni, mentre i guadagni di produttività potrebbero mitigare l'impatto.
Il rendimento deve ancora aumentare di altri 0,3 punti percentuali per raggiungere il 5%, ma aumenti rapidi dei rendimenti del Treasury si sono verificati frequentemente, indicando che il mercato potrebbe reagire rapidamente a nuovi sviluppi.