Goldman Sachs, guidata dal stratega William Marshall, osserva che l'attuale ambiente è favorevole affinché i rendimenti dei titoli di stato si stabilizzino in un intervallo definito, in particolare se la volatilità negli asset a rischio diminuisce e i prezzi dell'energia rimangono stabili.
Il rendimento del Treasury a 10 anni si attesta attualmente intorno al 4,87%, in calo rispetto a oltre il 5,25% all'inizio di ottobre, mentre l'Indice MOVE, che traccia la volatilità delle opzioni sui Treasury, è diminuito a circa 93 da un picco di 113.
Guardando al futuro, Goldman prevede che se gli asset a rischio si stabilizzano, i rendimenti potrebbero stabilirsi in un intervallo tra il 4,75% e il 5,0% per i Treasury a 10 anni, con una volatilità dei tassi ridotta.
In Europa, il mercato ha adeguato le aspettative per gli aumenti dei tassi della Banca Centrale Europea, riflettendo un miglioramento del sentiment riguardo ai rischi geopolitici e ai prezzi dell'energia.
Nel Regno Unito, mentre ci sono preoccupazioni riguardo a rinnovati problemi energetici che potrebbero influenzare i rendimenti a breve termine, Goldman mantiene un outlook a medio termine favorevole a un appiattimento della curva dei rendimenti.
Per il Canada, eventuali cambiamenti restrittivi nei tassi statunitensi potrebbero presentare opportunità per gli investitori di impegnarsi in posizioni a breve termine.