Goldman Sachs, dirigé par le stratège William Marshall, note que l'environnement actuel est propice à une stabilisation des rendements des obligations d'État dans une fourchette définie, en particulier si la volatilité des actifs risqués diminue et que les prix de l'énergie restent stables.
Le rendement des obligations du Trésor à 10 ans se situe actuellement autour de 4,87 %, en baisse par rapport à plus de 5,25 % début octobre, tandis que l'indice MOVE, qui suit la volatilité des options sur obligations du Trésor, a diminué pour atteindre environ 93, contre un pic de 113.
En regardant vers l'avenir, Goldman anticipe que si les actifs risqués se stabilisent, les rendements pourraient établir une fourchette entre 4,75 % et 5,0 % pour les obligations du Trésor à 10 ans, avec une volatilité des taux réduite.
En Europe, le marché a ajusté ses attentes concernant les hausses de taux de la Banque centrale européenne, reflétant une amélioration du sentiment concernant les risques géopolitiques et les prix de l'énergie.
Au Royaume-Uni, bien qu'il y ait des inquiétudes concernant le renouvellement des problèmes énergétiques pouvant impacter les rendements à court terme, Goldman maintient une perspective à moyen terme favorable à un aplatissement de la courbe des rendements.
Pour le Canada, tout changement hawkish des taux américains pourrait offrir des opportunités aux investisseurs pour s'engager dans des positions à court terme.