Goldman Sachs, geleitet von Strategen William Marshall, stellt fest, dass das aktuelle Umfeld förderlich ist, damit sich die Renditen von Staatsanleihen in einem definierten Bereich einpendeln, insbesondere wenn die Volatilität bei Risikoanlagen abnimmt und die Energiepreise stabil bleiben.
Die Rendite der 10-jährigen Staatsanleihe liegt derzeit bei etwa 4,87 %, nachdem sie Anfang Oktober über 5,25 % lag, während der MOVE Index, der die Volatilität von Staatsanleihenoptionen verfolgt, auf etwa 93 von einem Höchststand von 113 gesunken ist.
Ausblickend erwartet Goldman, dass, wenn sich Risikoanlagen stabilisieren, die Renditen einen Bereich zwischen 4,75 % und 5,0 % für 10-jährige Staatsanleihen etablieren könnten, mit reduzierter Zinsvolatilität.
In Europa hat der Markt die Erwartungen an Zinserhöhungen der Europäischen Zentralbank angepasst, was die verbesserte Stimmung hinsichtlich geopolitischer Risiken und Energiepreise widerspiegelt.
Im Vereinigten Königreich gibt es Bedenken hinsichtlich erneuter Energieprobleme, die möglicherweise die Renditen am kurzen Ende beeinflussen könnten, doch Goldman behält eine mittelfristige Perspektive bei, die eine Steilheit der Zinskurve begünstigt. Für Kanada könnten hawkish Verschiebungen bei den US-Zinsen Chancen für Investoren bieten, sich in Positionen am kurzen Ende zu engagieren.