Goldman Sachs, liderado por el estratega William Marshall, señala que el entorno actual es propicio para que los rendimientos de los bonos del gobierno se estabilicen en un rango definido, particularmente si la volatilidad en los activos de riesgo disminuye y los precios de la energía se mantienen estables.
El rendimiento del Tesoro a 10 años se sitúa actualmente en aproximadamente 4.87%, por debajo de más del 5.25% a principios de octubre, mientras que el Índice MOVE, que rastrea la volatilidad de las opciones del Tesoro, ha disminuido a alrededor de 93 desde un pico de 113.
Mirando hacia adelante, Goldman anticipa que si los activos de riesgo se estabilizan, los rendimientos podrían establecer un rango entre 4.75% y 5.0% para los bonos del Tesoro a 10 años, con una volatilidad de tasas reducida.
En Europa, el mercado ha ajustado las expectativas para las subidas de tasas del Banco Central Europeo, reflejando un sentimiento mejorado respecto a los riesgos geopolíticos y los precios de la energía.
En el Reino Unido, aunque hay preocupaciones sobre problemas energéticos renovados que podrían afectar los rendimientos a corto plazo, Goldman mantiene una perspectiva a medio plazo que favorece un aplanamiento de la curva de rendimientos. Para Canadá, cualquier cambio agresivo en las tasas de EE. UU. podría presentar oportunidades para que los inversores participen en posiciones a corto plazo.