L'attenzione di Wall Street sulla spesa delle Big Tech per l'infrastruttura dell'intelligenza artificiale ha sollevato preoccupazioni riguardo al declino del flusso di cassa libero, un indicatore chiave per valutare la salute aziendale. Nel trimestre di giugno, sia Amazon che Alphabet hanno riportato un flusso di cassa libero negativo, con cali rispettivamente del 210% e del 770% su base annua.
Il flusso di cassa libero di Meta è diminuito del 91%, mentre il declino di Microsoft è stato del 23%. Questa tendenza è attribuita all'aumento delle spese in conto capitale per l'infrastruttura dell'IA, che ha portato le aziende a ricorrere ai mercati del debito e dell'equità per sostenere la spesa.
Sebbene il flusso di cassa libero sia cruciale per comprendere la flessibilità finanziaria di un'azienda, è importante considerare anche il flusso di cassa operativo, che rimane forte in queste aziende. Ad esempio, il flusso di cassa operativo di Alphabet è aumentato di circa il 40% su base annua, e quello di Amazon è aumentato in modo simile.
Questo suggerisce che, nonostante le pressioni a breve termine sul flusso di cassa libero, le aziende sottostanti sono sane e capaci di generare liquidità.
Gli investitori sono incoraggiati a guardare oltre il flusso di cassa libero per valutare il potenziale a lungo termine di queste aziende mentre investono pesantemente nell'infrastruttura dell'IA, che potrebbe generare ritorni significativi in futuro.