Die Konzentration der Wall Street auf die Ausgaben von Big Tech für die Infrastruktur der künstlichen Intelligenz hat Bedenken hinsichtlich des sinkenden freien Cashflows aufgeworfen, einem wichtigen Maßstab zur Bewertung der Unternehmensgesundheit. Im Juniquartal berichteten sowohl Amazon als auch Alphabet über einen negativen freien Cashflow mit Rückgängen von 210% bzw. 770% im Jahresvergleich.
Der freie Cashflow von Meta schrumpfte um 91%, während Microsoft einen Rückgang von 23% verzeichnete. Dieser Trend wird auf erhöhte Investitionen in die KI-Infrastruktur zurückgeführt, was die Unternehmen dazu veranlasst, Schulden- und Eigenkapitalmärkte anzuzapfen, um die Ausgaben aufrechtzuerhalten.
Während der freie Cashflow entscheidend für das Verständnis der finanziellen Flexibilität eines Unternehmens ist, ist es wichtig, auch den operativen Cashflow zu berücksichtigen, der bei diesen Unternehmen stark bleibt. So stieg der operative Cashflow von Alphabet im Jahresvergleich um etwa 40%, und auch Amazon verzeichnete einen ähnlichen Anstieg.
Dies deutet darauf hin, dass trotz der kurzfristigen Drucksituation auf den freien Cashflow die zugrunde liegenden Geschäfte gesund sind und in der Lage sind, Cash zu generieren.
Investoren werden ermutigt, über den freien Cashflow hinauszuschauen, um das langfristige Potenzial dieser Unternehmen zu bewerten, während sie stark in die KI-Infrastruktur investieren, die in Zukunft erhebliche Renditen bringen könnte.