Le fonds souverain de la Norvège, Norges Bank Investment Management (NBIM), a recommandé de réduire son allocation aux obligations d'État de 70 % à 50 % dans son portefeuille d'investissement de 2,3 trillions de dollars. Ce changement affecte principalement ses avoirs en bons du Trésor américain, qui diminueraient de 34,1 % à 21,9 %.
Le fonds vise à diversifier ses investissements, en augmentant sa part d'obligations d'État japonaises et de titres à revenu fixe non gouvernementaux américains, tels que les obligations d'entreprise, tout en considérant également des actifs plus risqués comme les titres adossés à des créances hypothécaires.
Cette proposition intervient à un moment critique pour le marché des Treasuries, où les rendements à long terme atteignent des sommets décennaux en raison des inquiétudes concernant les perspectives fiscales américaines.
L'économiste Mohamed El-Erian a noté que la réduction des avoirs en bons du Trésor par des acheteurs traditionnels comme le NBIM pourrait indiquer une tendance plus large à la diminution de la fiabilité parmi ces investisseurs.
Le PDG du fonds, Nicolai Tangen, a souligné le potentiel de rendements plus élevés grâce à la diversification, bien qu'il ait averti que les récents rendements élevés pourraient ne pas être durables en cas de ralentissement du marché.
Un récent test de résistance a indiqué qu'une correction du marché liée à l'IA pourrait avoir un impact significatif sur la valeur du fonds, soulignant la nécessité d'un changement stratégique dans l'allocation d'actifs.