Les analystes prévoient une hausse des investissements dans les marchés émergents suite à l'annonce du secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, concernant l'augmentation des rachats de dettes gouvernementales à long terme, visant à réduire les rendements à long terme en raison des préoccupations liées à l'inflation.
Cette intervention a affaibli le dollar, rendant moins coûteux pour les investisseurs d'emprunter en USD et d'investir dans des actifs à rendement plus élevé sur les marchés émergents. Robin Brooks de l'Institut Brookings a noté que cela pourrait entraîner un 'mur d'argent' affluant vers ces marchés, alors que les risques associés aux carry trades ont diminué.
Des données récentes de TD Securities montrent que les fonds obligataires des marchés émergents ont enregistré des entrées de 967 millions de dollars, soit une augmentation de 15 % par rapport à la semaine précédente, malgré un ralentissement général des entrées dans les fonds obligataires.
Le dollar plus faible a également fait grimper les prix de l'or, avec des investisseurs notables comme Ray Dalio plaidant en faveur du métal précieux en tant que valeur refuge.
Peter Kinsella de Union Bancaire Privée a souligné que les actions du gouvernement américain pourraient signaler un changement vers une répression financière, bénéficiant aux devises à haut rendement tant dans les G10 que sur les marchés émergents. Notamment, le won sud-coréen, le real brésilien et le rand sud-africain se sont tous renforcés par rapport au dollar depuis l'annonce.
Le Brésil et la Turquie sont particulièrement favorisés pour leurs rendements nominaux et ajustés à l'inflation élevés, avec un taux d'intérêt de référence au Brésil à 14 % et un taux de repo en Turquie à 37 %. Pendant ce temps, la Colombie a gagné en popularité pour les carry trades, avec sa monnaie et son indice boursier en hausse d'environ 20 % depuis le début de l'année.
Cependant, les devises asiatiques devraient rester à la traîne en raison de rendements implicites plus faibles, surtout si la Réserve fédérale augmente les taux d'intérêt. Dans l'ensemble, la stratégie de rachat d'obligations du Trésor suggère un potentiel pour des mesures monétaires plus agressives à l'avenir, ce qui pourrait influencer davantage les flux de capitaux vers les marchés émergents.