Kevin Warsh doit prononcer un discours principal lors du symposium annuel de la Réserve fédérale à Jackson Hole, dans le Wyoming, où il est attendu qu'il discute des implications de l'innovation financière sur les paiements et la politique.
Depuis sa prise de fonction en mai, Warsh a mis l'accent sur la direction du marché plutôt que sur les signaux traditionnels de la Fed, ce qui entraîne une incertitude quant à ses remarques à venir. Des économistes comme Luke Tilley de M&T Bank expriment des doutes sur le niveau de détail que Warsh fournira concernant l'inflation et la politique monétaire.
Les enjeux sont particulièrement élevés en raison de la hausse des rendements des obligations du Trésor et d'une récente annonce du secrétaire au Trésor, Scott Bessent, visant à doubler la taille des rachats sur les émissions de dettes hors marché, ce qui complique la position de Warsh.
Les analystes s'inquiètent qu'un manque de directives claires de la part de Warsh puisse entraîner des réactions significatives du marché, y compris une vente potentielle des obligations du Trésor à long terme si ses commentaires sont perçus comme accommodants.
Mark Cabana de Bank of America avertit que si Warsh se concentre sur des thèmes structurels plus larges plutôt que sur des actions spécifiques de politique monétaire, cela pourrait faire grimper le rendement à 30 ans à 5,5 % ou plus, marquant une augmentation significative par rapport aux niveaux actuels.
Par conséquent, la clarté et la spécificité du discours de Warsh sont cruciales pour la stabilité du marché.