Au cours des derniers jours, les investisseurs ont commencé à prendre en compte une probabilité plus élevée d'inflation, ce qui est évident par l'augmentation des taux de breakeven des titres du Trésor.
Ces taux, qui mesurent les attentes d'inflation, ont atteint leurs niveaux les plus élevés depuis plus de deux mois, le taux de breakeven à 10 ans grimpant à 2,34 % et les breakevens à cinq ans atteignant également des sommets similaires.
Cette hausse fait suite à l'annonce du Trésor de doubler son rachat de dettes habituel de 2 milliards de dollars, une mesure destinée à améliorer la liquidité du marché pour les dettes à plus long terme.
Malgré l'affirmation du secrétaire au Trésor Scott Bessent selon laquelle cette action n'avait pas pour but de réduire les rendements, elle coïncidait avec une période où les rendements des titres du Trésor à long terme avaient déjà atteint des niveaux jamais vus depuis avant la crise financière de 2008.
Le stratège de marché Van Hesser a noté que l'environnement actuel est chargé d'inquiétudes, notamment concernant l'inflation, qui influence le comportement de trading. Suite à l'annonce du rachat, les rendements des titres du Trésor à long terme ont d'abord chuté mais ont rebondi, le rendement à 10 ans augmentant à 4,73 % et le rendement à 30 ans à 5,27 %.
L'augmentation des rendements est attribuée aux craintes inflationnistes, à la concurrence d'une dette étrangère à rendement plus élevé et à une hausse des émissions d'entreprises investissant dans l'intelligence artificielle. De plus, le dollar américain s'est affaibli, reflétant des attentes potentielles de politiques monétaires plus souples de la part de la Réserve fédérale.
Le discours à venir du président de la Fed, Kevin Warsh, lors du symposium de Jackson Hole est anticipé comme étant décisif, car sa position sur l'inflation pourrait encore influencer le sentiment du marché.
Bien que certains analystes considèrent que les récentes augmentations des rendements sont gérables, d'autres expriment des inquiétudes quant à leur capacité à compromettre la stabilité que le Trésor cherche à atteindre.