Die Schuldenmärkte reagieren negativ auf das politische Umfeld, insbesondere unter demokratischer Führung in wichtigen Bundesstaaten, die Einschränkungen für die Entwicklung von Rechenzentren auferlegen könnten. Christopher Wood von Jefferies hob hervor, dass die aktuelle Entwicklung auf eine mögliche Verschärfung der Kreditvergabe für Bauherren von AI-Rechenzentren hindeutet.
CoreWeave ist ein Beispiel für diesen Trend, da die Rendite seiner Anleihen 16 % übersteigt und die Credit Default Swaps (CDS) ein erhöhtes Risiko anzeigen, was die Besorgnis der Investoren widerspiegelt. Große Unternehmen wie Nvidia, Broadcom und Amazon erleben ebenfalls steigende CDS, was darauf hindeutet, dass selbst gut bewertete Firmen unter Druck stehen.
Goldman Sachs warnt, dass Moratorien in Bundesstaaten wie Texas 45 % der geplanten Rechenzentrums-Kapazität betreffen könnten, was die Finanzierungsperspektiven weiter kompliziert. Trotz dieser Herausforderungen stellt Goldman fest, dass im AI-Sektor weiterhin erhebliche Schuldenausgaben stattfinden, mit Erwartungen von 440 Milliarden Dollar im nächsten Jahr.
Analysten warnen jedoch, dass eine Verlangsamung der AI-Ausgaben zu reduzierten Investitionsausgaben führen und die zukünftige Aktivität auf dem Schuldenmarkt beeinträchtigen könnte.