Hedgefonds sind im US-Treasury-Markt zunehmend einflussreich, wobei ihre Barbestände bis Ende 2025 2 Billionen Dollar erreichen und sich innerhalb von fünf Jahren fast verdreifachen. Dieser Anstieg erfolgt, während traditionelle langfristige Investoren wie Pensionsfonds ihren Fokus auf renditestärkere Anlagen verlagern und ihre Beteiligung an Staatsanleihen reduzieren.
In der ersten Hälfte des Jahres 2026 waren Hedgefonds Netto-Käufer von Treasurys und kauften etwa 87 Milliarden Dollar, obwohl die Rendite der 10-jährigen Anleihen den höchsten Stand seit 2007 erreichte. Experten warnen, dass die aggressiven Hebelstrategien der Hedgefonds systemische Risiken verstärken könnten, insbesondere in Zeiten von Marktdruck.
Die Federal Reserve und die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich haben Bedenken hinsichtlich der Verwundbarkeiten geäußert, die durch die Abhängigkeit der Hedgefonds von kurzfristiger Finanzierung und hohem Hebel entstehen.
Während Hedgefonds Liquidität bereitstellen und die Preisgestaltung unter normalen Bedingungen stabilisieren können, könnte ihre schnelle Auflösung von Positionen während der Volatilität zu erheblichen Marktstörungen führen.
Die aktuellen Dynamiken deuten darauf hin, dass Hedgefonds zwar eine entscheidende Rolle bei der Aufrechterhaltung der Marktliquidität spielen, ihre wachsende Dominanz jedoch auch Risiken birgt, die von den Aufsichtsbehörden sorgfältig berücksichtigt werden müssen.