Дженсен Хуанг, основатель Nvidia, пытается изменить восприятие графических процессоров (GPU) компании как долгосрочных финансовых активов, аналогичных коммерческой недвижимости или платным дорогам.
Эта инициатива подчеркивается недавними соглашениями с крупными управляющими активами, такими как BlackRock и Goldman Sachs, о создании потока финансирования в размере 500 миллиардов долларов, направленного на финансирование дата-центров и кластеров GPU для компаний, которые могут не иметь финансовых возможностей для покупки этих чипов напрямую.
Хуанг утверждает, что платформа фабрики ИИ Nvidia является продуктивным и доходным активом, который может сохранять свою стоимость со временем. Однако долговечность и остаточная стоимость современных GPU остаются неопределенными, так как они, как правило, обесцениваются через несколько лет.
Бен Эмонс, основатель FedWatch Advisors, подчеркивает, что основной риск этой модели финансирования заключается в потенциальной возможности Китая заполнить рынок недорогим кремнием, что может значительно снизить стоимость чипов Nvidia и залога, обеспечивающего кредиты.
Инвесторы могут рассматривать эти GPU как оборудование с высокой степенью обесценения, что приведет к требованиям высокой доходности. Несмотря на эти риски, Nvidia в настоящее время занимает доминирующую позицию на рынке чипов ИИ в США, с оценочной долей рынка в 75%, и арендные ставки на ее чипы H100 значительно возросли.
Результат стратегии Хуанга и более широкое развитие инфраструктуры ИИ в значительной степени будут зависеть от того, как будут развиваться эти динамики, особенно в отношении конкуренции со стороны Китая.