Jensen Huang, le fondateur de Nvidia, tente de transformer la perception des unités de traitement graphique (GPU) de l'entreprise en actifs financiers à long terme, semblables à l'immobilier commercial ou aux routes à péage.
Cette initiative est soulignée par des accords récents avec de grands gestionnaires d'actifs comme BlackRock et Goldman Sachs pour créer un pipeline de 500 milliards de dollars destiné à financer des centres de données et des clusters de GPU pour des entreprises qui pourraient ne pas avoir la capacité financière d'acheter ces puces directement.
Huang soutient que la plateforme d'usine IA de Nvidia est un actif productif et générateur de revenus qui peut maintenir sa valeur dans le temps. Cependant, la longévité et la valeur de revente des GPU de pointe restent incertaines, car ils se déprécient généralement après quelques années.
Ben Emons, fondateur de FedWatch Advisors, souligne que le principal risque de ce modèle de financement est la possibilité que la Chine inonde le marché avec du silicium à bas coût, ce qui pourrait réduire considérablement la valeur des puces de Nvidia et le collatéral soutenant les prêts.
Les investisseurs pourraient considérer ces GPU comme des équipements à forte dépréciation, entraînant des demandes de rendements élevés. Malgré ces risques, Nvidia détient actuellement une position dominante sur le marché américain des puces IA, avec une part de marché estimée à 75 %, et les taux de location de ses puces H100 ont considérablement augmenté.
L'issue de la stratégie de Huang et le développement de l'infrastructure IA plus large dépendront en grande partie de l'évolution de ces dynamiques, notamment en ce qui concerne la concurrence de la Chine.