Вечные фьючерсы, или 'перпы', набирают популярность на торговом рынке, особенно в секторе криптовалют, где они позволяют проводить непрерывную торговлю без срока действия. Эта инновация привела к заметному снижению рыночных цен основных бирж, включая CME Group и Cboe Global Markets, которые в совокупности потеряли 18 миллиардов долларов всего за два дня.
Недавние комментарии президента Трампа намекают на возможные регуляторные изменения, которые могут расширить торговлю перпами на традиционные классы активов, вызывая опасения среди традиционных бирж относительно их бизнес-моделей.
Вечные фьючерсы устраняют необходимость в пролонгации контрактов, что является ключевым источником дохода для бирж, что может кардинально изменить экономику торговли деривативами. Хотя в настоящее время они популярны среди розничных инвесторов, интерес со стороны институциональных инвесторов также растет, о чем свидетельствуют компании, такие как Marex Group, расширяющие свои предложения.
Успех Hyperliquid, который сообщил о почти 200 миллиардах долларов в номинальном объеме в прошлом месяце, подчеркивает растущую конкуренцию на торговом рынке. Основные биржи теперь обдумывают, как адаптироваться к этой развивающейся ситуации, при этом некоторые руководители выражают скептицизм относительно жизнеспособности перпов как замены традиционным опционам.
Текущие судебные споры относительно классификации этих инструментов дополнительно усложняют ситуацию, поскольку они несут различные регуляторные последствия, которые могут повлиять на требования к капиталу и торговые практики.