В настоящее время акции CarMax торгуются примерно по 17 раз ожидаемой прибыли за финансовый год в размере $3.16 на акцию, что соответствует их исторической оценке. Тем не менее, рынок подержанных автомобилей сталкивается с серьезными проблемами, особенно для потребителей среднего сегмента, которые испытывают трудности из-за высоких цен и затрат на финансирование.
Средняя годовая процентная ставка (APR) по кредитам на подержанные автомобили составляет 15.9%, а сроки кредитования в среднем составляют 68 месяцев, что делает ежемесячные платежи непосильными для многих покупателей. Операционные показатели указывают на замедление работы автосалонов, с более длительными циклами конверсии наличных и медленным оборотом запасов.
Учитывая эти условия, хотя значительного падения акций CarMax не ожидается, потенциал для значительного роста также ограничен. Предлагаемая торговая стратегия включает в себя хеджированный короткий стренгл на ноябрь, который включает продажу пут-опциона по $50 и колл-опциона по $60, а также покупку колл-опциона по $67.50 для защиты.
Эта стратегия может принести чистый кредит около $2.30 на акцию с определенными параметрами риска. Идеальная зона прибыли находится между $50 и $60, где все опционы истекут без стоимости, позволяя инвестору сохранить полный кредит.
Уровень безубыточности снизу установлен на $47.70, в то время как риск снизу ограничен на уровне $5.20 выше $67.50, что обеспечивает защиту от неожиданных рыночных движений.