В четверг Швейцарский национальный банк (SNB) решил сохранить свою ключевую процентную ставку на уровне 0%, что контрастирует с мерами ужесточения, принятыми Европейским центральным банком, Федеральной резервной системой США и Банком Японии.
Это решение отражает уникальное экономическое положение Швейцарии, где инфляция остается относительно низкой на уровне 0,8% по состоянию на август, по сравнению с более высокими ставками в соседних странах. Ожидания рынка предполагают почти 50% вероятность повышения ставки в декабре, с более чем 90% вероятностью увеличения к началу 2027 года.
Аналитики UBS отметили, что обесценение швейцарского франка и рост цен на нефть могут побудить SNB действовать раньше, чем ожидалось. Сила франка, поддерживаемая его статусом безопасной гавани, помогает удерживать инфляцию на низком уровне, делая импорт дешевле.
Эксперты считают, что исторически низкая инфляция Швейцарии и строгая фискальная политика способствуют ее способности поддерживать более низкие процентные ставки по сравнению с другими крупными экономиками.
Однако гибкость SNB в денежно-кредитной политике и ее история неожиданных решений на рынках указывают на то, что инвесторы должны оставаться бдительными в отношении потенциальных изменений в ее подходе.