Недавние столкновения между США и Ираном вновь вызвали опасения по поводу поставок нефти, что привело к росту цен на нефть сорта Brent выше 85 долларов за баррель, по сравнению с примерно 70 долларами всего неделю назад. Этот рост цен на нефть усложняет решения Европейского центрального банка (ЕЦБ) по монетарной политике, особенно перед его заседанием 22 июля.
Президент Бундесбанка Йоахим Нагель подчеркнул необходимость осторожности на фоне этой волатильности. ЕЦБ ранее четыре раза снижал процентные ставки в начале 2025 года, но в прошлом месяце повысил их на 25 базисных пунктов до 2,25% из-за роста инфляции, которая достигла пика в 3,2% в мае.
Хотя инфляция снизилась до 2,8% в прошлом месяце, затраты на энергию выросли на 8,7% в годовом исчислении, что указывает на потенциальные инфляционные давления. Зависимость еврозоны от импортируемой энергии — 57% в 2024 году — делает ее особенно уязвимой к колебаниям цен на нефть.
Аналитики ING отметили, что предстоящие данные по инфляции будут ключевыми для формирования рыночных ожиданий, но текущие условия предполагают, что ЕЦБ может потребоваться оставаться бдительным в отношении инфляционных рисков, не слишком ужесточая монетарную политику, что может привести к рецессии в еврозоне.
Инвесторы в настоящее время закладывают 20% вероятность повышения ставки на следующей неделе, с ожиданиями двух дополнительных повышений к весне 2027 года, что повысит ключевую процентную ставку до 2,75%.