Les récentes frappes entre les États-Unis et l'Iran ont ravivé les inquiétudes concernant l'approvisionnement en pétrole, faisant grimper les prix du Brent au-dessus de 85 dollars le baril, contre environ 70 dollars une semaine auparavant.
Cette hausse des prix du pétrole complique les décisions de politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE), notamment avant sa réunion du 22 juillet. Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, a souligné la nécessité de faire preuve de prudence dans ce contexte de volatilité.
La BCE avait précédemment abaissé les taux d'intérêt quatre fois au début de 2025, mais les a augmentés de 25 points de base à 2,25 % le mois dernier en raison de l'inflation croissante, qui a atteint 3,2 % en mai. Bien que l'inflation ait diminué à 2,8 % le mois dernier, les coûts de l'énergie ont augmenté de 8,7 % d'une année sur l'autre, indiquant des pressions inflationnistes potentielles.
La dépendance de la zone euro à l'énergie importée—57 % en 2024—la rend particulièrement vulnérable aux fluctuations des prix du pétrole.
Des analystes d'ING ont noté que les prochaines données sur l'inflation seront cruciales pour façonner les attentes du marché, mais les conditions actuelles suggèrent que la BCE pourrait devoir rester vigilante face aux risques inflationnistes sans trop resserrer la politique monétaire, ce qui pourrait risquer de plonger la zone euro en récession.
Les investisseurs anticipent actuellement une probabilité de 20 % d'une hausse des taux la semaine prochaine, avec des attentes pour deux hausses supplémentaires d'ici le printemps 2027, portant le taux de dépôt clé à 2,75 %.