Дефолты в частном кредитовании возросли до рекордных 6,0%, согласно Fitch Ratings, что является самым высоким уровнем с момента создания индекса в 2024 году. Этот рост происходит на фоне того, что доходность 10-летних казначейских облигаций США превысила 4,68%, что является самым высоким уровнем с января 2025 года, а 30-летние облигации превысили 5,19%, уровни, которые не наблюдались с 2007 года.
Рост доходности создает давление на компании частного кредитования, которые зависят от спредов по процентным ставкам, чтобы рефинансировать кредиты по более высоким ценам. Дэн Алперт, управляющий партнер Westwood Capital, выразил обеспокоенность по поводу влияния растущих ставок на возможности рефинансирования на фоне нестабильного рынка.
Кроме того, выкупы из незарегистрированных компаний по развитию бизнеса превысили сбор средств, что способствовало отрицательным доходам для индекса общего дохода Stanger NL BDC. Крупные компании частного капитала, включая Apollo Global Management и Blackstone, сообщили о резком падении настроений по доходам, при этом KKR зафиксировала снижение общего дохода на 19,4%.
Несмотря на эти проблемы, аналитики Morgan Stanley предполагают, что, хотя дефолты в частном кредитовании растут, риски не являются системными для более широкого финансового сектора. Однако количество закрытий фондов и регуляторный контроль увеличиваются, при этом такие компании, как KKR и BlackRock, принимают меры для стабилизации своих фондов.
Более того, компании частного кредитования стремятся получить доступ к пенсионным счетам, что вызывает опасения у некоторых инвесторов относительно устойчивости их источников финансирования.