Los incumplimientos en crédito privado han aumentado a un récord del 6.0%, según Fitch Ratings, marcando el nivel más alto desde la creación del índice en 2024. Este aumento se produce mientras el rendimiento del bono del Tesoro de EE. UU. a 10 años ha superado el 4.68%, el nivel más alto desde enero de 2025, y el bono a 30 años ha superado el 5.19%, niveles no vistos desde 2007.
El aumento en los rendimientos está presionando a las firmas de crédito privado, que dependen de los márgenes de tasas de interés, para refinanciar préstamos a costos más altos. Dan Alpert, socio gerente de Westwood Capital, expresó su preocupación por el impacto del aumento de tasas en las capacidades de refinanciamiento en un mercado nervioso.
Además, los reembolsos de las compañías de desarrollo empresarial no cotizadas han superado la recaudación de fondos, contribuyendo a rendimientos negativos para el Índice de Retorno Total Stanger NL BDC.
Las principales firmas de capital privado, incluidas Apollo Global Management y Blackstone, han informado sobre una caída en el sentimiento de ganancias, con KKR experimentando una disminución del retorno total del 19.4%.
A pesar de estos desafíos, los analistas de Morgan Stanley sugieren que, aunque los incumplimientos en crédito privado están en aumento, los riesgos no son sistémicos para el sector financiero en general. Sin embargo, el número de cierres de fondos y el escrutinio regulatorio están aumentando, con firmas como KKR y BlackRock tomando medidas para estabilizar sus fondos.
Además, las firmas de crédito privado están buscando acceso a cuentas de jubilación, un movimiento que ha generado preocupaciones entre algunos inversores sobre la sostenibilidad de sus fuentes de financiamiento.