В 1914 году Великобритания стремилась финансировать свои военные усилия через военные займы, обещая купон в 3,5%, но в конечном итоге собрала лишь 91 миллион фунтов из целевых 350 миллионов. Банк Англии покрыл дефицит, сохранив эту информацию в секрете на протяжении десятилетий.
Вторая попытка в 1917 году, возглавляемая канцлером Дэвидом Ллойдом Джорджем, была направлена на привлечение 2,5 миллиарда фунтов, но привела к значительным потерям для инвесторов, так что первоначальные 100 фунтов к 2014 году стоили всего около 2 фунтов.
Эта история вновь всплыла на поверхность, когда премьер-министр Энди Бернхэм рассматривает возможность выпуска новых военных облигаций для финансирования оборонных расходов, концепцию, поддерживаемую канцлером Джоном Хили и бывшим экономистом Банка Англии Энди Халдейном.
Однако критики, такие как Риши Сунак, предупреждают, что такие облигации являются лишь еще одной формой заимствования и могут испытать доверие рынка. Инвесторам рекомендуется при рассмотрении таких вариантов придавать приоритет доходам, а не налоговым льготам.