Доходность облигаций резко возросла в последнее время, при этом доходность 10-летних казначейских облигаций достигла 5,22%, а 30-летних — 5,50%, что является самым высоким уровнем с 2007 и 2001 годов соответственно.
Этот рост обусловлен сильной экономикой, ростом цен на энергоносители, способствующим инфляции, и ожиданиями, что Федеральная резервная система может снова повысить процентные ставки в этом году. Аналитик Piper Sandler Майкл Кантровиц отметил, что более высокие ставки представляют собой серьезный риск для фондовых рынков в ближайшие годы, особенно для компаний с значительной задолженностью.
Он отметил, что более 50% долга компаний в S&P 1500 с обязательствами, превышающими 5 миллиардов долларов, подлежит погашению в течение следующих пяти лет, что делает их особенно уязвимыми. Такие компании, как Live Nation Entertainment, Ford Motor и Keurig Dr. Pepper, могут столкнуться с трудностями из-за увеличения затрат на обслуживание долга и ужесточения кредитных рынков.
Тем не менее, Кантровиц также указал, что сильный рост прибыли, обусловленный инвестициями в ИИ и улучшением глобальных экономических показателей, может смягчить некоторые из этих давлений. Тем не менее, ожидается, что длительное высокое значение ставок окажет дополнительное давление на компании с высоким уровнем заемных средств или потребностями в рефинансировании.