As ações da Micron Technology subiram mais de 200% este ano, no entanto, estão avaliadas em pouco mais de seis vezes os ganhos futuros, tornando-se uma das ações com menor avaliação no S&P 500. Historicamente, o segmento de memória da indústria de semicondutores tem sido altamente cíclico, levando à cautela dos investidores em relação à sustentabilidade dos ganhos da Micron.
No entanto, a empresa está passando por mudanças estruturais que podem alterar essa percepção. Os resultados recentes da Nvidia destacaram o aumento dos custos de componentes em memória, o que pode beneficiar a Micron como um importante fornecedor de memória de alta largura de banda para aplicações de IA.
Apesar de um breve aumento no preço das ações da Micron após o relatório da Nvidia, ele acabou fechando em baixa, refletindo dinâmicas de mercado mais amplas em vez de questões específicas da empresa. Analistas, incluindo Gil Luria da D.A. Davidson, observaram que um desmonte do mercado afetou as ações de semicondutores à medida que os investidores ajustaram suas posições.
O debate em andamento gira em torno de saber se os ganhos atuais da Micron representam um pico em um ciclo familiar ou significam uma mudança nos fundamentos econômicos do negócio.
Embora os contratos de longo prazo da Micron com tetos e pisos de preços possam limitar seu potencial durante os aumentos de preços, eles também fornecem um amortecedor contra quedas significativas, potencialmente justificando uma reavaliação de sua baixa avaliação.
O mercado permanece cético quanto à durabilidade dos lucros da Micron, mas se esses contratos estabilizarem os ganhos, a empresa pode merecer um múltiplo de avaliação mais alto do que o atribuído historicamente.