Les actions de Micron Technology ont augmenté de plus de 200 % cette année, mais elles sont valorisées à un peu plus de six fois les bénéfices futurs, ce qui en fait l'une des actions les moins valorisées du S&P 500.
Historiquement, le segment de la mémoire de l'industrie des semi-conducteurs a été très cyclique, ce qui a conduit à une prudence des investisseurs concernant la durabilité des bénéfices de Micron. Cependant, l'entreprise subit des changements structurels qui pourraient modifier cette perception.
Les résultats récents de Nvidia ont mis en évidence l'augmentation des coûts des composants dans la mémoire, ce qui pourrait bénéficier à Micron en tant que principal fournisseur de mémoire à large bande pour les applications d'IA.
Malgré une brève augmentation du prix de l'action de Micron après le rapport de Nvidia, elle a finalement clôturé à la baisse, reflétant des dynamiques de marché plus larges plutôt que des problèmes spécifiques à l'entreprise. Les analystes, y compris Gil Luria de D.A.
Davidson, ont noté qu'un désengagement du marché a affecté les actions des semi-conducteurs alors que les investisseurs ajustaient leurs positions. Le débat en cours porte sur la question de savoir si les bénéfices actuels de Micron représentent un pic dans un cycle familier ou signifient un changement dans les fondamentaux économiques de l'entreprise.
Bien que les contrats à long terme de Micron avec des plafonds et des planchers de prix puissent limiter son potentiel lors des hausses de prix, ils offrent également un tampon contre des baisses significatives, justifiant potentiellement une réévaluation de sa faible valorisation.
Le marché reste sceptique quant à la durabilité des bénéfices de Micron, mais si ces contrats stabilisent les bénéfices, l'entreprise pourrait mériter un multiple de valorisation plus élevé que celui historiquement attribué.