Apesar de um crescimento projetado de 24% ano a ano nos lucros do S&P 500, o mercado de ações permaneceu estagnado por dois meses, com o múltiplo preço/lucro futuro diminuindo de quase 22 para 20,7. Essa situação levanta questões sobre a sustentabilidade de tal crescimento dos lucros, especialmente à medida que as margens de lucro e a participação dos lucros no PIB estão em níveis recordes.
O estrategista veterano Jim Paulsen observa que o lucro por ação (EPS) atual está mais de 60% acima de sua linha de tendência histórica, o que historicamente levou a um desempenho futuro decepcionante do mercado.
O artigo também aponta que, embora os setores de tecnologia e energia estejam impulsionando as estimativas de lucros para cima, a empresa média do S&P 500 deve mostrar apenas 8% de crescimento no EPS para o segundo trimestre, indicando que grande parte da melhoria antecipada já está precificada.
Além disso, preocupações sobre a qualidade dos lucros estão surgindo, particularmente em relação à dependência de participações em IA privada para a lucratividade. No geral, o recente movimento lateral do mercado pode refletir uma abordagem cautelosa, à medida que os investidores aguardam os relatórios de lucros, especialmente após sinais mistos de empresas como a Micron Technology.