Os investidores estão cada vez mais preocupados com a estabilidade econômica da França, uma vez que o rendimento dos títulos de 10 anos ultrapassou 5% pela primeira vez desde 2002, e o spread entre os rendimentos dos títulos franceses e alemães atingiu mais de 170 pontos base, sinalizando um aumento da angústia.
O euro se desvalorizou quase 5% em relação ao dólar este ano, refletindo a inquietação do mercado. Analistas alertam que a fragmentação dentro da zona do euro pode ocorrer, lembrando a crise da dívida do início da década de 2010, onde o aumento dos custos de empréstimos em um país poderia levar a uma instabilidade financeira mais ampla.
Os desafios fiscais da França são agravados por uma alta relação déficit/PIB de 119% e uma previsão de crescimento econômico lento de apenas 0,5% para 2026.
Enquanto alguns especialistas, como Paul Krugman, destacam o risco de um ciclo vicioso de aumento de rendimentos e fuga de capitais, outros, incluindo estrategistas da BlackRock, observam que a atual zona do euro está melhor equipada para lidar com estresses financeiros do que no passado.
Eles sugerem que, embora a situação seja preocupante, é principalmente um risco francês e não um risco sistêmico para a área do euro, com efeitos de contágio esperados para serem limitados. No geral, embora a situação da dívida da França seja séria, as diferenças estruturais em relação a crises anteriores podem mitigar o risco de consequências econômicas generalizadas.