Secondo HSBC, gli investitori dovrebbero prepararsi a diversi 'pain trades' che potrebbero interrompere le aspettative di mercato nella seconda metà del 2026.
Il rapporto indica che, mentre il settore dell'intelligenza artificiale è stato un punto focale, potrebbero emergere narrazioni ribassiste, in particolare poiché le aspettative di crescita degli utili per le principali aziende di IA sono previste stagnare o diminuire entro il 2026.
Questo potrebbe portare a sorprese positive inaspettate nelle performance dell'IA, nonostante il continuo scetticismo. Inoltre, HSBC suggerisce che i mercati europei potrebbero sovraperformare rispetto ai mercati statunitensi, contrariamente al consenso prevalente, a causa della loro minore esposizione all'IA.
Il rapporto prevede anche un potenziale aumento del dollaro statunitense, guidato dalla posizione aggressiva della Federal Reserve, che potrebbe comportare condizioni finanziarie più rigide e una valuta più forte di quanto attualmente previsto dal mercato.
Inoltre, HSBC avverte che un'inasprimento della curva dei Treasury statunitensi potrebbe sorprendere gli investitori, in particolare alla luce delle pressioni inflazionistiche derivanti da tensioni geopolitiche in Medio Oriente.
Infine, il rapporto osserva che i mercati emergenti potrebbero sperimentare un calo dei rendimenti, poiché gli investitori adeguano le loro aspettative sui tassi di politica monetaria in un contesto di dollaro più forte e persistenti preoccupazioni inflazionistiche.