Selon HSBC, les investisseurs devraient se préparer à plusieurs 'pain trades' qui pourraient perturber les attentes du marché dans la seconde moitié de 2026.
Le rapport indique que bien que le secteur de l'intelligence artificielle ait été un point focal, des narrations baissières pourraient émerger, notamment alors que les attentes de croissance des bénéfices pour les principales entreprises d'IA devraient stagner ou décliner d'ici 2026.
Cela pourrait entraîner des surprises positives inattendues dans la performance de l'IA, malgré un scepticisme persistant. De plus, HSBC suggère que les marchés européens pourraient surperformer les marchés américains, contrairement au consensus général, en raison de leur exposition plus faible à l'IA.
Le rapport anticipe également une potentielle montée du dollar américain, alimentée par la position agressive de la Réserve fédérale, ce qui pourrait entraîner des conditions financières plus strictes et une monnaie plus forte que ce que le marché ne prend actuellement en compte.
En outre, HSBC avertit qu'un aplatissement de la courbe des bons du Trésor américain pourrait surprendre les investisseurs, notamment en raison des pressions inflationnistes découlant des tensions géopolitiques au Moyen-Orient.
Enfin, le rapport note que les marchés émergents pourraient connaître une baisse des rendements, alors que les investisseurs ajustent leurs attentes concernant les taux de politique monétaire dans un contexte de dollar plus fort et de préoccupations inflationnistes persistantes.