Les analystes de Goldman Sachs, dirigés par Kamakshya Trivedi, suggèrent que l'appréciation récente du yen a été alimentée par des spéculations sur de potentielles modifications de politique de la Banque du Japon (BOJ).
Cependant, le désaccord parmi les candidats au conseil de la BOJ concernant les hausses de taux a créé une incertitude quant à un changement de politique significatif qui pourrait renforcer le yen. Ils soulignent que les commentaires du gouverneur de la BOJ, Ueda, indiquent une réticence à agir rapidement, établissant un seuil élevé pour toute augmentation de taux en octobre.
De plus, Goldman note que l'environnement économique mondial, en particulier les potentielles hausses de taux de la Réserve fédérale, est susceptible d'exercer une pression à la baisse sur le yen.
Ils recommandent une stratégie consistant à être long sur le yen par rapport à l'euro plutôt qu'au dollar, en soulignant que toute réallocation significative des actifs étrangers des investisseurs japonais sera progressive.
Les analystes soulignent également qu'en l'absence d'intervention ou de signes clairs d'un changement de portefeuille, il n'y a pas de catalyseurs immédiats pour la force du yen.