L'analyste de Barclays, Laurence Whyatt, a souligné que le Brésil est un marché crucial pour Anheuser-Busch, représentant environ 11 % des revenus consolidés de l'entreprise et 48 % de l'EBITDA d'Ambev. La nouvelle 'taxe sur les péchés' sur l'alcool, qui doit entrer en vigueur en janvier 2027, représente un défi important car elle cible directement une part substantielle des bénéfices d'Ambev.
De plus, la fin de la Coupe du Monde devrait créer des comparaisons difficiles d'une année sur l'autre, car les tournois précédents ont montré qu'une augmentation de la consommation d'alcool tend à être temporaire.
Whyatt a exprimé des inquiétudes quant à la valorisation actuelle de l'entreprise, à plus de 18 fois les bénéfices prévisionnels, qui est trop élevée par rapport à des concurrents comme Heineken et Carlsberg.
Il estime que la combinaison de la maturité du marché brésilien, de l'incertitude entourant la nouvelle taxe et des comparaisons difficiles après la Coupe du Monde nuira à la croissance qui a précédemment justifié la valorisation premium d'Anheuser-Busch. Suite à cette dégradation, les actions d'Anheuser-Busch ont connu un léger déclin.