Les développements récents sur le marché des obligations à haut rendement révèlent une demande croissante pour des rendements plus élevés, avec des rendements actuels des obligations à haut rendement à 8,1 %, contre 7,22 % il y a un mois.
Cette augmentation est attribuée aux préoccupations concernant l'inflation et à un déficit croissant, qui a atteint près de 2 trillions de dollars pour l'exercice fiscal se terminant le 30 septembre. La Réserve fédérale de St.
Louis rapporte que les spreads de crédit se sont élargis à des niveaux non vus depuis avril, avec les spreads du marché global des obligations à haut rendement à 315 points de base. Bien que cela soit supérieur à l'année dernière, cela reste en dessous du pic de mars de 346 points de base.
Les obligations les moins bien notées, classées CCC et en dessous, ont connu les augmentations de spreads les plus significatives, atteignant désormais environ 1 250 points de base.
Michael Arone, stratège en chef des investissements chez State Street Investment Management, décrit le marché actuel comme 'clignotant jaune' mais pas encore en mode crise, suggérant que bien qu'il y ait des signes d'alerte, le marché global reste stable avec une bonne croissance des bénéfices et des taux de défaut gérables.
Kelley Gerrity de Morgan Stanley souligne que la qualité du crédit est à un niveau record, les obligations notées BB représentant plus de 60 % du marché, indiquant un paysage global plus sain malgré le stress dans les segments de moindre qualité.
Les analystes suggèrent que les investisseurs devraient rester sélectifs, en se concentrant sur des entreprises plus solides et en surveillant tout élargissement significatif des spreads, en particulier dans la cohorte BB, qui montre actuellement un stress minimal.
Les hausses de taux de la Réserve fédérale se produisent dans un environnement économique robuste, ce qui soutient généralement les obligations à haut rendement, car une forte croissance peut soutenir les revenus et la rentabilité.
Cependant, les perspectives peuvent changer si l'inflation persiste ou si la Fed continue d'augmenter les taux de manière agressive, ce qui pourrait entraîner des spreads plus larges à l'avenir.