Aktuelle Entwicklungen im Junk-Anleihenmarkt zeigen eine wachsende Nachfrage nach höheren Renditen, wobei die aktuellen Renditen für Hochzinsanleihen bei 8,1 % liegen, gegenüber 7,22 % vor einem Monat. Dieser Anstieg wird auf Inflationssorgen und ein wachsendes Defizit zurückgeführt, das für das am 30. September endende Haushaltsjahr fast 2 Billionen Dollar erreichte.
Die Federal Reserve Bank von St. Louis berichtet, dass sich die Kreditspreads auf ein Niveau ausgeweitet haben, das seit April nicht mehr gesehen wurde, wobei die Spreads des gesamten Hochzinsmarktes bei 315 Basispunkten liegen. Obwohl dies höher ist als im letzten Jahr, bleibt es unter dem Höchststand im März von 346 Basispunkten.
Die am niedrigsten bewerteten Anleihen, die als CCC und darunter klassifiziert sind, haben die signifikantesten Spread-Erhöhungen erfahren, die nun bei etwa 1.250 Basispunkten liegen.
Michael Arone, Chief Investment Strategist bei State Street Investment Management, beschreibt den aktuellen Markt als 'blitzend gelb', aber noch nicht im Krisenmodus, und deutet darauf hin, dass es zwar Warnsignale gibt, der gesamte Markt jedoch stabil bleibt mit gutem Gewinnwachstum und beherrschbaren Ausfallraten.
Kelley Gerrity von Morgan Stanley hebt hervor, dass die Kreditqualität auf einem Rekordhoch ist, wobei BB-bewertete Anleihen über 60 % des Marktes ausmachen, was auf ein insgesamt gesünderes Umfeld hinweist, trotz des Stresses in niedrig bewerteten Segmenten.
Analysten schlagen vor, dass Investoren selektiv bleiben sollten, sich auf stärkere Unternehmen konzentrieren und jede signifikante Ausweitung der Spreads, insbesondere in der BB-Kohorte, die derzeit minimalen Stress zeigt, beobachten sollten.
Die Zinserhöhungen der Federal Reserve erfolgen in einem robusten wirtschaftlichen Umfeld, das typischerweise Hochzinsanleihen unterstützt, da starkes Wachstum Einnahmen und Rentabilität aufrechterhalten kann.
Das Ausblick könnte sich jedoch ändern, wenn die Inflation anhält oder die Fed aggressive Zinserhöhungen fortsetzt, was möglicherweise zu weiteren Spread-Erweiterungen in der Zukunft führen könnte.