Le stratège de Goldman Sachs, Christian Mueller-Glissmann, recommande aux investisseurs de maintenir une position surpondérée en actions au cours des trois prochains mois tout en considérant également les obligations comme un achat pour l'année à venir.
Ce conseil intervient dans un contexte de volatilité persistante sur les deux marchés, largement alimentée par des tensions géopolitiques au Moyen-Orient qui ont maintenu les prix du pétrole élevés, suscitant des inquiétudes quant à de potentielles hausses des taux d'intérêt par la Réserve fédérale pour contrôler l'inflation.
Malgré ces défis, Mueller-Glissmann souligne que la croissance des bénéfices reste forte, avec des attentes de près de 30 % de croissance des bénéfices au troisième trimestre par rapport à l'année précédente, en particulier de la part de grandes entreprises comme UnitedHealth et des plus grandes banques américaines.
Il note que les actions mondiales ont été limitées dans leur variation malgré cette force des bénéfices, entraînant une dévaluation significative parallèlement à la hausse des rendements obligataires. Les rendements des obligations du Trésor américain à 10 ans et à 30 ans ont récemment atteint leurs niveaux les plus élevés depuis 2002, rendant les obligations à long terme plus attrayantes.
Goldman Sachs estime qu'avec des attentes de normalisation de l'inflation et de plafonnement des prix de l'énergie, les obligations deviennent de plus en plus attrayantes pour les investisseurs à long terme.