Il stratega di Goldman Sachs, Christian Mueller-Glissmann, raccomanda agli investitori di mantenere una posizione sovrappesata nelle azioni nei prossimi tre mesi, mentre considera le obbligazioni un acquisto per il prossimo anno.
Questo consiglio arriva in un contesto di continua volatilità in entrambi i mercati, principalmente guidata da tensioni geopolitiche in Medio Oriente che hanno mantenuto alti i prezzi del petrolio, sollevando preoccupazioni riguardo a potenziali aumenti dei tassi di interesse da parte della Federal Reserve per controllare l'inflazione.
Nonostante queste sfide, Mueller-Glissmann sottolinea che la crescita degli utili rimane forte, con aspettative di una crescita di quasi il 30% negli utili del terzo trimestre rispetto all'anno precedente, in particolare da grandi aziende come UnitedHealth e le maggiori banche statunitensi.
Osserva che le azioni globali sono rimaste in un intervallo nonostante questa forza degli utili, portando a un significativo de-rating insieme all'aumento dei rendimenti obbligazionari. I rendimenti del Treasury note a 10 anni e delle obbligazioni a 30 anni hanno recentemente raggiunto i livelli più alti dal 2002, rendendo le obbligazioni a lungo termine più attraenti.
Goldman Sachs crede che con le aspettative di normalizzazione dell'inflazione e il picco dei prezzi dell'energia, le obbligazioni stiano diventando sempre più attraenti per gli investitori a lungo termine.