Der Goldman Sachs-Strategist Christian Mueller-Glissmann empfiehlt Investoren, in den nächsten drei Monaten eine Übergewichtung in Aktien beizubehalten und Anleihen im kommenden Jahr als Kauf zu betrachten.
Diese Empfehlung erfolgt vor dem Hintergrund anhaltender Volatilität in beiden Märkten, die größtenteils durch geopolitische Spannungen im Nahen Osten bedingt ist, die die Ölpreise hoch gehalten haben und Bedenken hinsichtlich möglicher Zinserhöhungen der Federal Reserve zur Kontrolle der Inflation aufgeworfen haben.
Trotz dieser Herausforderungen hebt Mueller-Glissmann hervor, dass das Gewinnwachstum stark bleibt, mit Erwartungen von fast 30 % Wachstum bei den Gewinnen im dritten Quartal im Vergleich zum Vorjahr, insbesondere von großen Unternehmen wie UnitedHealth und den größten US-Banken.
Er stellt fest, dass globale Aktien trotz dieser Gewinnstärke in einer Bandbreite gefangen waren, was zu einer signifikanten Abwertung bei gleichzeitig steigenden Anleiherenditen führte. Die Renditen der 10-jährigen US-Staatsanleihen und der 30-jährigen Anleihen haben kürzlich die höchsten Niveaus seit 2002 erreicht, was längerfristige Anleihen attraktiver macht.
Goldman Sachs ist der Ansicht, dass Anleihen für langfristige Investoren zunehmend attraktiv werden, da die Erwartungen einer Normalisierung der Inflation und steigender Energiepreise bestehen.