El gasto del consumidor en China ha disminuido significativamente, con el crecimiento de los ingresos disponibles cayendo de más del 10% anual a un estimado del 4.3% para 2025, alineándose estrechamente con la tasa de EE. UU. del 3.8%.
Esta caída se atribuye en gran medida a una fuerte disminución en los precios de la vivienda, que han caído a niveles no vistos desde 2016, borrando el 85% de las ganancias obtenidas entre 2012 y 2021.
Larry Hu de Macquarie enfatizó que el futuro del mercado de la vivienda en China está estrechamente vinculado a su rendimiento en exportaciones, sugiriendo que una recuperación en el consumo interno es poco probable hasta que las exportaciones ya no puedan impulsar el crecimiento.
La reciente reunión de ministros de finanzas del G20 ha intensificado las discusiones sobre las políticas económicas de China, con un llamado al país para abordar los problemas que obstaculizan el consumo interno.
A pesar de un aumento en las importaciones y un fuerte crecimiento de las exportaciones, particularmente en sectores como componentes de centros de datos y unidades de aire acondicionado, el superávit comercial general sigue siendo sustancial.
Analistas, incluido Zong Liang, señalaron que, aunque Pekín está implementando políticas para estimular la demanda interna, puede llevar años para que estas medidas den resultados. Las actitudes culturales hacia el ahorro y el gasto complican aún más la situación, ya que los consumidores chinos priorizan la educación, la atención médica y los viajes sobre el entretenimiento y las compras.
Este entorno minorista lento plantea desafíos para el papel de China en el comercio global, donde es un productor importante pero lucha con el consumo interno.