A listagem da SK Hynix no Nasdaq por meio de recibos de depósito americanos (ADRs) é um movimento significativo que pode ajudar a empresa a superar o 'desconto da Coreia', que historicamente fez com que empresas sul-coreanas negociassem a avaliações mais baixas devido a preocupações de governança.
Atualmente, a SK Hynix é negociada a apenas 4,8 vezes seus lucros projetados para os próximos 12 meses, significativamente abaixo da mediana da indústria de 29,84 vezes e de sua concorrente americana Micron Technology, que está a 6,6 vezes.
Analistas acreditam que a listagem no Nasdaq melhorará o acesso para investidores dos EUA, que enfrentaram desafios na compra de ações coreanas, e pode reduzir essa diferença de avaliação.
O IPO, precificado em $149 por ação e com demanda superior à oferta, deve levantar cerca de $26,5 bilhões, embora a maior parte dos gastos de capital da SK Hynix, projetados em 50 trilhões a 70 trilhões de won anualmente nos próximos dois anos, será financiada por meio de fluxo de caixa interno.
Embora a listagem possa aumentar a capacidade da SK Hynix de financiar a expansão e interagir com investidores, a empresa enfrenta desafios para manter sua liderança no mercado de memória de alta largura de banda (HBM), onde a demanda está superando a oferta.
Analistas preveem que a participação de mercado da SK Hynix em HBM pode cair de aproximadamente 57% no ano passado para cerca de 50% este ano, à medida que concorrentes como Samsung e Micron aumentam seus investimentos. A questão chave para a SK Hynix será sua capacidade de atender à crescente demanda por produtos HBM, que é crítica para aplicações de IA.