Pimco, gérant 2,27 trillions de dollars d'actifs, a émis un avertissement dans ses perspectives 2026 concernant les risques croissants associés au crédit de moindre qualité, prévoyant une augmentation significative des défauts, en particulier dans le financement par effet de levier et le prêt direct privé.
Le rapport, rédigé par Richard Clarida, Andrew Balls et Dan Ivascyn, souligne que les conditions actuelles du marché reflètent une complaisance parmi les investisseurs, alors que les écarts de crédit serrés offrent des récompenses limitées pour prendre des risques supplémentaires.
Pimco suggère que l'accent devrait être mis sur les investissements en revenu fixe de haute qualité, qui peuvent offrir des niveaux de revenus compétitifs par rapport aux actions avec une volatilité plus faible.
La société identifie plusieurs 'opportunités à forte conviction', y compris des obligations à moyen terme, des titres adossés à des hypothèques d'agence, des obligations gouvernementales mondiales et des obligations indexées sur l'inflation, qui devraient toutes bien performer dans le paysage économique actuel.
Ils soulignent l'importance de la qualité et de la sélection de crédit dans la construction de portefeuilles résilients, en particulier à la lumière des facteurs géopolitiques et politiques nationaux influençant la dynamique du marché.