Pimco, que gestiona 2.27 billones de dólares en activos, ha emitido una advertencia en su perspectiva para 2026 sobre los riesgos crecientes asociados con el crédito de baja calidad, prediciendo un aumento significativo en los incumplimientos, particularmente en préstamos apalancados y préstamos directos privados.
El informe, redactado por Richard Clarida, Andrew Balls y Dan Ivascyn, enfatiza que las condiciones actuales del mercado reflejan una complacencia entre los inversores, ya que los márgenes de crédito ajustados ofrecen recompensas limitadas por asumir riesgos adicionales.
Pimco sugiere que el enfoque debe cambiar hacia inversiones de renta fija de alta calidad, que pueden proporcionar niveles de ingresos competitivos en comparación con las acciones, con menor volatilidad.
La firma identifica varias 'oportunidades de alta convicción', incluyendo bonos a medio plazo, valores respaldados por hipotecas de agencias, bonos gubernamentales globales y bonos vinculados a la inflación, todos los cuales se espera que tengan un buen desempeño en el actual panorama económico.
Destacan la importancia de la calidad y la selección de crédito en la construcción de carteras resilientes, especialmente a la luz de factores geopolíticos y políticos internos que influyen en la dinámica del mercado.