Cette semaine, les rendements obligataires ont atteint des sommets multidécaire, avec une attention particulière portée sur les obligations à 30 ans du Japon.
L'augmentation des rendements des bons du Trésor américain, qui ont atteint un sommet de 19 ans à 5,33 %, est attribuée à une combinaison de facteurs, notamment un déficit de 1,8 trillion de dollars et une émission d'obligations d'entreprise accrue pour financer des initiatives liées à l'IA.
Anshul Pradhan de Barclays Capital a noté que les investisseurs privés dominent désormais le marché des bons du Trésor, en détenant 73 % de celui-ci, ce qui reflète un changement vers un comportement d'investissement plus sensible aux prix. La hausse mondiale des rendements est également liée aux attentes inflationnistes, exacerbées par les tensions géopolitiques au Moyen-Orient.
La situation économique du Japon est précaire, avec une forte dépendance aux importations d'énergie et un niveau de dette publique le plus élevé parmi les nations développées. Les réductions d'impôts du Premier ministre Sanae Takaichi visent à stimuler la croissance mais pourraient aggraver les problèmes fiscaux.
La dépréciation du yen par rapport au dollar complique les choses, car elle augmente les coûts d'importation et met la Banque du Japon sous pression pour intervenir, ce qui pourrait affecter les rendements des bons du Trésor américain en raison du statut du Japon en tant que principal détenteur de ces titres.
L'interconnexion des marchés américain et japonais signifie que les développements au Japon pourraient avoir des effets d'entraînement à l'échelle mondiale, impactant particulièrement le rallye des actions AI.
Les investisseurs doivent garder un œil sur les prochains indicateurs économiques et les réunions des banques centrales, car ceux-ci fourniront des informations sur la trajectoire des taux d'intérêt mondiaux et la stabilité du marché.