Le 5 août 2026, la Banque de réserve de l'Inde (RBI) a décidé de maintenir son taux d'intérêt directeur inchangé à 5,25 %, conformément aux attentes des économistes. Cette décision intervient alors que l'inflation de détail en Inde a dépassé l'objectif à moyen terme de 4 % de la RBI, atteignant un sommet de 18 mois de 4,38 % en juin, principalement en raison de la hausse des prix du pétrole.
Le gouverneur de la RBI, Sanjay Malhotra, a noté que bien que l'inflation globale ait augmenté, l'inflation de base reste modérée, et il prévoit une baisse de l'inflation de base après avoir atteint un pic au cours du trimestre de décembre.
Il a souligné la nécessité d'une clarté sur les tendances de l'inflation avant d'apporter des ajustements de politique, suggérant que les futurs changements de taux dépendront des dynamiques évolutives de la croissance et de l'inflation.
La position de la RBI contraste avec celle d'autres pays asiatiques qui ont récemment augmenté les taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation, notamment en raison des tensions géopolitiques affectant les prix de l'énergie.
Les perspectives de croissance économique de l'Inde semblent incertaines, influencées par des facteurs tels que la mousson du sud-ouest, El Niño et les politiques commerciales mondiales. Des analystes de HSBC prévoient que l'inflation restera au-dessus de 5 % pendant huit mois à partir d'octobre, ce qui pourrait inciter la RBI à augmenter les taux dans les mois à venir.
De plus, le déficit fiscal de l'Inde s'élargit et la roupie peine face à d'autres devises asiatiques, incitant la RBI et le gouvernement à mettre en œuvre des mesures pour attirer des capitaux étrangers. Dans l'ensemble, la décision de la RBI reflète un équilibre entre la gestion de l'inflation et le soutien à la croissance économique dans un contexte de fortes pressions externes.