En juillet, les emplois non agricoles aux États-Unis ont diminué de 23 000, principalement en raison d'une perte de 53 000 emplois gouvernementaux, que les économistes attribuent à des facteurs saisonniers qui pourraient être révisés ultérieurement. Cependant, les emplois privés ont augmenté de 30 000, et le taux de chômage a diminué à 4,1 %.
Cette baisse du chômage était en partie due à un rétrécissement de la main-d'œuvre, le taux de participation tombant à 61,4 %, son niveau le plus bas en 50 ans en dehors de l'ère Covid. Le rapport a conduit les marchés à reconsidérer la probabilité d'une hausse des taux d'intérêt en septembre par la Réserve fédérale, car la faible croissance des emplois réduit l'urgence d'une augmentation.
Les analystes, y compris Kevin Gordon du Schwab Center for Financial Research, ont noté les signaux contradictoires du rapport, tandis qu'Aditya Bhave de Bank of America a maintenu que la Fed est susceptible de privilégier l'inflation par rapport aux indicateurs du marché du travail.
Peter Graf d'Amova Asset Management a averti que bien que le marché boursier puisse réagir positivement aux implications accommodantes du rapport, la main-d'œuvre en déclin pourrait entraver la croissance économique future.