El comentario refleja un cambio en la perspectiva respecto al sector de refinación de petróleo, que ha visto ganancias significativas, particularmente en empresas como Marathon Petroleum (MPC), Valero (VLO) y Phillips 66 (PSX), impulsadas por márgenes de crack favorables.
Sin embargo, el autor, Todd Gordon, advierte que la tendencia actual en los márgenes de crack, que han mostrado signos de declive, podría indicar una futura corrección en las acciones de refinación.
El análisis destaca que, aunque el sector energético en general ha tenido un buen desempeño, con el Energy Select Sector SPDR Fund (XLE) aumentando un 46.6% en el último año, el reciente sobre rendimiento del segmento de refinación puede no ser sostenible. Factores como las tensiones geopolíticas que afectan el suministro de petróleo y los recientes cierres de refinerías en EE.
UU. han contribuido a altos márgenes de refinación. Sin embargo, el autor señala una divergencia entre el aumento de los precios de las acciones de los refinadores y la disminución del margen de crack, sugiriendo precaución.
En lugar de aumentar posiciones en acciones de refinación, Gordon recomienda considerar empresas de exploración y producción como ConocoPhillips (COP), que están posicionadas para beneficiarse del aumento de los precios del crudo, especialmente a medida que persisten las tensiones geopolíticas.
Esta visión matizada subraya la importancia de monitorear las señales del mercado y ajustar las estrategias de inversión en consecuencia.